万达电影(002739)2021年半年度董事会经营评述内容如下:

  一、报告期内公司从事的主要业务

(一)公司主营业务

报告期内公司的主要产品或服务为:

1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商,票房、观影人次、市场份额已连续十二年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片,根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理,全面采用世界水准的放映工艺标准,为观众提供一流的观影体验。2、销售卖品。卖品品相主要分为两大类,分别为电影衍生产品和餐饮类产品。电影衍生产品指与影片角色、剧情、道具相关的主题类纪念商品,餐饮类产品指观影时观众选择食用的商品,主要包括食品类和饮料类。

3、发布广告。公司所经营的广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭载的商业广告,在电影放映前播出;阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告,主要包括异形立牌、灯箱广告(含LED、LCD电子屏)、喷绘广告等。2020年以来公司新开展网络传媒业务,主要包括短视频广告、电商业务、直播带货等。

4、电影制作及发行。公司主要通过投资、制作电影,取得影片的票房分账收益和衍生收入,并获得利润。公司根据投资发行策略、影片特点、题材和定位等因素对影片剧本进行开发或选择,并通过独家投资、主投或参投的方式参与影片制作。

5、电视剧制作及发行。公司主要通过投资、制作电视剧,向电视台及新媒体平台销售电视剧版权取得版权销售收入及发行收入,并获得利润。

6、游戏发行。公司主要通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入及利润,具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。

(二)上半年电影市场回顾

中国电影(600977)行业在经历了2020年疫情的巨大冲击后,2021年进入调整期,截至2021年7月20日,国内影院复工已有一年时间。后疫情时代,虽然全国票房和观影人次保持稳健复苏,但一次行业停摆带来的深远影响依然存在,尚需要一定时间恢复至正常水平。经过疫情“洗礼”后,电影行业已经渡过了最困难的时刻,但也在进行着新一轮的自我革新。2021年上半年电影市场回顾如下:

1、票房产出档期效应明显,大盘整体表现冷热不均

2021年上半年,春节档、五一档等重点档期票房表现突出,重点影片多集中选择档期上映,而相对缺乏优质国产影片和进口影片的非档期票房下滑较大,市场对档期依赖性不断增强,月度票房表现两极化明显。受春节档和五一档拉动,2021年2月、5月票房为近5年票房最高,而3月、4月、6月大盘票房则表现较差,分别较2019年同期下滑40.5%、49%和51%。根据拓普数据,2021上半年档期整体票房为132.7亿元,与2019年同期档期票房(135.3亿元)基本持平,非档期票房为143.4亿元,较2019年同期非档期票房(177.9亿元)下降19%。天数上占比近四分之一的档期贡献了上半年约51%的票房占比,档期、非档期市场分化显著。市场认为,档期聚集效应是后疫情时代观影需求和影院经营阶段性恢复所经历的特殊阶段,预计未来随着疫情结束和内容供给的恢复,档期效应将逐渐减弱,中国电影市场也将加速复苏。

2、头部影片票房集中度提升,中腰部影片票房下滑较大

2021年上半年,中国电影市场影片头部效应愈加明显,头部影片票房集中度持续提升。报告期内,春节档上映的《你好,李焕英》和《唐人街探案3》分别以54.1亿元和45.2亿元累计票房排名前两名,贡献大盘近四成票房。票房为10-30亿元的影片共5部,而票房为5-10亿元和1-5亿元的影片数量和票房均较往年均出现下降,中腰部影片由于疫情导致的档期效应票房出现明显下滑。

3、影片内容供给不足,国产影片成为票房主力

2021年上半年,在疫情影响电影票房表现不及预期的客观因素下,很多国产电影选择观望而暂缓上映,影片生产数量也有所下降。而受海外疫情影响,部分好莱坞影片延期、撤档或转至流媒体平台播出,进口影片定档及上映节奏也受到一定的影响。整体而言,目前电影行业内容供给不足,国产影片成为中国电影市场票房主力军,报告期内票房TOP20影片中,国产影片占据15席。

4、行业出清仍在继续,头部公司经营优势显现

后疫情时代电影市场将进入“减量提质”的结构调整阶段,当前影院出清仍在继续。由于疫情影响下单银幕产出下滑较大,经营效率分化,资金储备不足和运营效率不高的影院仍面临较大的经营压力,2021年疫情的不断反复导致行业整合有望加速,头部公司市占率有望进一步提升。

(三)公司总体经营情况

2021年上半年,随着全球疫情趋势逐渐向好和国内疫情管控常态化,中国电影行业持续稳健复苏。面对后疫情时代电影行业的压力与挑战,公司在董事会的带领下,坚定执行年度经营计划,创新经营,节支增效,不断加强各业务板块整合,发挥全产业链优势,经营业绩实现扭亏为盈,并较2019年同期实现增长。报告期内,公司实现营业收入70.34亿元,归属于上市公司股东的净利润6.39亿元,较上年同期大幅增长。

截至报告期末,公司总资产313.72亿元,归属于上市公司股东的净资产97.3亿元。公司总体经营情况如下:

1、院线电影放映业务

(1)票房人次稳健恢复,市场份额持续提升

2021年上半年,全国实现总票房250.3亿元(不含服务费),较2019年1同期下降13.8%,观影人次6.8亿,较2019年同期下降15.9%。公司实现票房35.5亿元,较2019年同期下降9.1%,降幅小于全国,观影人次9,181万,较2019年同期增长1.1%,高于行业平均水平。报告期内,公司坚持执行“人次优于票价”策略,通过人次增长带动票房和非票房收入的增长,依靠均衡的全国布局、精细化的管理能力和成熟的运营体系,各项业务快速恢复。2021年1-6月,公司旗下影院(含特许经营加盟)累计市场占有率为15%,单月市场份额最高于2021年3月达到17.8%,较往年有明显提升。

同时,随着境外疫情形势好转,好莱坞影片陆续上映,报告期内公司下属澳洲院线经营业绩亦在逐步恢复,亏损幅度已明显收窄,累计实现票房3.9亿元2,观影人次488.8万,市场份额提升至23.6%。

(2)积极整合异业资源,线上线下(300959)融合营销

2021年上半年,公司持续推进异业合作,有效拉动票房和人次增长,加大重点档期和重点影片创新营销力度,积极拓展利润增长点。公司自2020年9月启动“破冰计划”至今,已先后与中国联通、招商银行、京东、苏宁易购(002024)、抖音、拼多多等平台建立深度合作关系,通过淘宝头部直播间、京东PLUS会员、支付宝等渠道联动有效撬动跨平台资源,持续为万达电影重点活动及影片曝光传播,稳固人次竞争优势。同时,公司加强线上线下融合营销,加大与万达广场及其主力商户联动,将影城活动与广场活动融合,实现借势营销,有效促进客群转化,提高观影人次。

报告期内,公司先后开展一系列传统品牌营销活动,助力公司经营业绩和市场份额提升。春节期间,公司与故宫第三次开展传统文化和观影场景的重磅IP活动“朕要看电影”,从品牌、产品、活动等方面以多元化IP矩阵探索文化社交新玩法;通过万达电影影迷团“百城百日百场”观影活动和“城市品牌推广计划”,持续提升公司品牌认知度和用户粘性;成功举办2021年莎士比亚舞台剧影像展,拓宽观影内容,增加票房收入;而作为公司持续打造的年度品牌活动,“2021万达电影大片季”携手IMAX等高端制式,深度联动各大异业品牌,围绕《哥斯拉大战金刚》《阿凡达》《指环王》系列等重点影片推出多种营销活动,不断提高公司IMAX观影人次和单片市场份额。

(3)优化项目发展策略,影院规模稳步增加

由于2020年上半年因疫情影响全国影院基本处于停业状态,公司将报告期内票房和观影人次数据与2019年同期对比,可更直观的反映出电影行业的恢复情况。

2021年上半年,公司澳洲院线实现票房7847万澳元,按报告期内平均汇率4.93折算,总票房约人民币3.9亿元。

2021年上半年,公司在发展优质重点影城、确保项目品质和收益的情况下继续加强全国影院布局,新开业自营影院24家,关停经营效率较差的影院7家,整体经营效率不断提升。报告期内,公司不断优化项目发展策略,提高非万达广场影院质量,大力拓展公司旗下高端品牌寰映影院,取得与多个重点商业客户的合作突破。特许经营加盟方面,上半年公司完成意向签约影院88家,新开业特许经营加盟影院17家,轻重并举提升市场份额。截至2021年6月30日,公司国内拥有已开业影院712家,6,174块银幕,其中直营影院664家,5,815块银幕,特许经营加盟影院48家,359块银幕。公司旗下共拥有IMAX银幕377块、杜比影院46家以及自有高端品牌PRIME影院102家。同时公司下属澳洲院线拥有境外影院55家,483块银幕。

(4)卖品商城正式上线,非票房业务取得突破

2021年上半年,公司官方卖品商城在“万达电影”APP和小程序内正式上线,基于“随心购、享优惠、秒下单、免排队”的理念进一步完善和优化从影票到卖品的一站式线上消费体验。卖品商城上线以来,公司通过销售渠道线上线下深度融合,积极提高非票房收入。公司始终执行“点购率优于客单价”策略,报告期内点购率获得明显提升,累计SPP为7.4元,已基本恢复至2019年同期水平。

公司积极推进自有IP和引进IP的商品开发落地,加大卖品业务创新力度,实现多元化升级,助力营销破圈,进一步提高卖品销量。截至本报告披露日,公司已推出全新自有IP“爆宝”并进行全面产品化,对下属影院传统包材全面升级换装,并已于7月正式推向市场。同时,公司不断探索影院特饮项目发展,传统costa咖啡店、costa咖啡与萬茶融合店、自创鲜茶店等也在不断创新和拓展。

(5)创新经营积极创收,核心竞争力不断增强

2021年上半年,作为重要的创新业务之一,公司沉浸式实景娱乐项目“侏罗纪世界:电影特展”继成都站之后,第二站广州站于年初开业,第三站选址上海世博园也已于8月21日正式营业。公司将继续做好全国巡展的选址和拓展,同时挖掘更多海内外的优质IP,让更多实景娱乐项目落地,为公司积极创收。报告期内,公司不断探索影院空间创新和场景创新,一方面依据地方特色及顾客体验进行差异化设计,通过造型设计与多种经营区相结合,建造大众喜爱的潮流影城,吸引更多客流;另一方面,针对影厅非档期上座率较低的情况,公司积极推动多功能影厅的建设,同时探索尝试在影厅内举办相声、话剧、剧本杀、音乐会等不同类型的演出及活动,提升影厅租赁频次,助力公司非票房收入的提升。截至目前公司已有下属影院开设了相声专场和沉浸剧本体验馆,均取得了良好的反响。

(6)加强成本费用管控,提高精细化管理水平

2021年上半年,面对后疫情时代的行业变化和短期经营压力,公司进一步加强成本控制,持续与影城业主商谈租金和物业费减免,优化人力成本和采购成本,节能降耗,降低影院运营支出;同时公司深化精细化管理,优化制度,简化流程,提高科技智能管理水平,通过精细排片、精准定价、精准宣发、精细运营,不断提升经营管理效率。

2021年下半年以来,全国多个地区相继发生聚集性疫情,根据疫情防控要求和《国家电影局关于进一步加强当前电影院疫情防控工作的通知》,国内中高风险地区影院暂停营业,低风险地区影院严格执行不超过75%的上座率限制,截至本报告披露日,公司仍有69家下属影院暂停营业。同时受疫情影响,8月份《长津湖》等重点影片纷纷改档,缺乏新片支撑导致观众观影意愿下降,2021年暑期档大盘票房大幅下滑,公司短期面临一定的经营压力。但长期以来国内疫情管控措施高效执行,本轮疫情形势目前已得到有效控制,上述影院停业期间公司将密切关注疫情进展和各地防控政策变化,积极做好复工准备工作。

虽然近期疫情反复使暑期档受到较大影响,但预计全国恢复常态化管控后,随着国庆档、贺岁档等重要档期提振和进口影片的定档,全国电影票房预计继续恢复,公司放映业务有望受行业复苏进一步改善,深化内容布局下协同效应也将逐步兑现。公司将继续抓好重点档期和重点影片宣传推广,进一步提高市场份额,持续加大创新力度,推进优质IP的衍生发展和新业态、新场景的落地,努力完成年度经营目标。

(数据来源:国家电影局、艺恩数据、拓普数据、公司统计)

2、影视投资制作与发行业务

(1)电影投资、制作与发行

2021年上半年,面对后疫情时代电影行业存在的不确定性,子公司万达影视紧紧围绕“抓核心业务、聚焦精品内容,多元融合发展”开展各项工作,公司电影投资、制作与发行业务取得较好成绩。报告期内,由万达影视主投主控的电影《海底小纵队:火焰之杯》和《唐人街探案3》上映,其中《唐人街探案3》实现票房45.23亿元,打破多项中国影史记录,并在首届“中国年度IP评选”中荣获影视原创金奖。同时,万达影视在总结以往项目经验的基础上继续探索“主旋律系列、合家欢系列、悬疑犯罪系列、情感青春系列、科幻玄幻系列和亲子动画系列”六大系列影片,努力保证重点项目开发和部署。

报告期内,万达影视与抖音、最高检影视中心、央视动画三大平台签署战略合作协议,各方将在内容创作、人才合作、宣发营销等方面进行全面和深度合作,以实现优质资源的整合与共享,完成全产业链上下游联动。万达影视通过搭建战略合作伙伴,整合营销持续升级,不断探索创新宣发新模式。除此之外,公司“菁英+”电影人计划继续挖掘和培养新生力量,陆续签约6名新导演和65位新编剧,部分已参与到公司主控项目的开发策划中。

2021年下半年,万达影视将确保重点影片的上映和重要项目的开发筹备,由其主投或主控的《大头儿子小头爸爸4》《2哥来了怎么办》《我的父亲焦裕禄》等影片已分别于7月、8月上映,《陪你很久很久》《没有一个春天不会来临》《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》《天星术》《小伍哥(暂定名)》等多部电影预计将择机上映。截至本报告披露日,《外太空的莫扎特》《维和防暴队》等重点影片即将拍摄制作完成。

(2)电视剧投资、制作与发行

2021年上半年,子公司新媒诚品继续聚焦精品电视剧与网剧创作,各项业务稳步推进,保持稳定和较高质量的作品输出。同时,新媒诚品积极建立和维护与各大平台的良好合作关系,持续推进影视剧项目的播出和回款,经营业绩较上年同期有较大幅度提升。报告期内,由新媒诚品参与投资制作的《妈妈在等你》《号手就位》《雁归西窗月》《琉璃》4部剧集先后播出。其中《妈妈在等你》在CCTV8首轮播出,《号手就位》作为中国首部火箭军题材电视剧在多个卫视和网络平台播出,均获得较好的口碑和收视成绩。

2021年下半年,新媒诚品参与投资制作的《亲爱的爸妈》已于8月在北京卫视播出,《最灿烂的我们》《一见倾心》《谢谢你医生》等多部剧集预计也将陆续播出。

3、网络游戏发行与运营业务

2021年上半年,子公司互爱互动面对游戏行业持续向头部集中、研发成本上升、版号审核收紧等外部挑战,积极转换思路,贯彻执行年初制定的“先海外、再国内”发行战略,将新产品率先在海外进行推广,获取收益的同时通过海外发行优化产品,积累营销经验,为国内发行做好准备。报告期内,互爱互动新发行游戏6款,其中国内游戏2款,海外游戏4款,新取得版号3款,在港澳台、东南亚地区成功发行了《圣斗士星矢》《关于我转生成为史莱姆这档事》等多款产品。其中,重点IP游戏《圣斗士星矢:正义传说》于2021年6月22日在国内公测上线,在先期海外成功发行的基础上,借助公司影院线下及线上优质资源营销推广,截至目前成为互爱互动发行首月流水最高的产品。

2021年下半年,互爱互动将继续专注头部产品,巩固加强公司在体育类游戏领域的优势,同时深入挖掘IP改编价值,增加产品储备,《潮人篮球2》《关于我转生变成史莱姆这档事》(国内)《未来足球》等多款游戏预计将发行上线。

4、广告与传媒业务

2021年上半年,受国内大盘票房和观影人次下降影响,公司映前广告业务尚未能恢复至往年同期水平,子公司万达传媒经营业绩未达预期,特别是第二季度,公司广告业务收入下滑较大。面对传统主营业务的经营压力,万达传媒坚持创新,多点出击,努力创收。报告期内,万达传媒与中粮集团建立战略合作,通过整合万达传媒旗下包括影院场景、影视剧内容、商业场景等多种营销传播场景及直播电商、明星合作等资源,为中粮集团提供一站式整合营销方案;6月,万达传媒携手迪巧公司打造2021迪巧杯中国儿童滑步车锦标赛,整合双方优势资源,为迪巧定制专业化体育营销解决方案。

2021年下半年,万达传媒在努力提高映前广告收入的基础上,将进一步整合全国万达广场广告业务资源,业务范围拓展至全国万达广场广告、万达影院广告、楼宇灯箱广告、直播电商等,紧抓行业机遇,逐步实现从传统银幕广告向整合营销广告的战略转型,提升整体盈利能力。

5、疫情对万达影视业绩承诺的影响

虽然中国电影行业正在稳健复苏,但由于其生产经营的特殊性,疫情对于整个电影产业的影响短期内依然存在,行业环境及发展形势较疫情前也发生了一定变化。一方面,影院上座率限制已成为疫情常态化管控措施,报告期内石家庄、北京、云南、安徽、广东等部分地区疫情偶有反复,多地影院暂停营业,对影片票房产生一定影响;另一方面,疫情之下影视剧拍摄制作进度被打乱,上映或播出计划不确定性增加,可能导致影片拍摄制作周期进一步拉长,成本增加;同时,后疫情时代档期效应更加明显,重要档期竞争激烈,影片票房两极化加剧,除少数头部电影能取得较高票房之外,其他影片票房很难达到原有预期,影视行业投资风险加大。

受上述因素以及近期疫情多地反复的影响,截至本报告披露日,2021年暑期档(7月、8月)累计实现票房约48亿元,较2019年同期大幅下降约62%。由万达影视主投主控的《大头儿子小头爸爸4》和《2哥来了怎么办》于档期内先后上映,票房亦远未能达到预期,而原定于8月13日上映的郑渊洁作品首部真人电影《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》也因疫情延期上映,对万达影视业绩造成较大影响。

虽然上半年万达影视努力经营,经营业绩也取得了较大幅度增长,但由于疫情影响下行业整体恢复仍需时间,特别是今年以来全国多地疫情出现反复,影院管控措施加强,对影片票房产出造成较大影响。因此万达影视2021年预计无法完成业绩承诺,敬请广大投资者注意投资风险。

二、核心竞争力分析 自2005年成立以来,历经十几载的发展和积淀,万达电影已经成为影院经营的领军品牌,无论是市场份额、观影人数,还是单银幕产出以及平均上座率,均占据行业领先地位。公司一直秉承可持续发展的科学经营理念,依托于重组完成后的全产业链业务能力、丰富的业务资源、快速的跨区域扩张能力、强大的连锁经营能力、持续的创新经营能力和领先的放映工艺技术,构筑起公司的核心竞争力。 1、覆盖电影投资、制作、发行、放映的全产业链业务能力 公司电影业务已向上延伸至电影投资、制作和发行,全面覆盖电影全产业链,已成为覆盖电影投资、制作、发行、放映全产业链的电影公司。公司五大业务平台已初步建成,可充分发挥既有庞大院线终端、会员体系的显著优势和娱乐生态圈内的协同效应,持续打造泛娱乐平台型公司,提升综合竞争实力。 在产业链方面,电影投资、制作和发行业务将与公司现有的院线发行、电影放映、衍生品销售业务形成有效联动。公司已积累的过亿会员资源、电影放映环节和衍生品销售环节对消费者观影和购买行为的理解与观察,将为电影投资制作的决策提供有力的数据支持;万达影视生产的优秀的电影产品配合高效的宣传发行,又将促进终端电影放映,提升衍生品销量,并进一步扩大会员规模。 在业务板块方面,多个板块的综合布局也将起到良好的联动作用。在某一板块作品获得良好市场反应时,公司可围绕该作品和IP进行多类型的综合开发,全方位挖掘IP价值;而基于同一IP所开发的不同类型作品,可在公司统一规划下,选择适当时机投放市场,以持续提升IP热度,充分调动板块间的协同效应。 2、丰富的业务资源优势 公司具备独特的国内电影资源,在电影创作方面积累了丰富的IP储备,并与多个影视工作室建立了良好的合作关系;在电影制作方面,除拥有大量导演、编剧、监制、演员等合作资源外,已成功参与制作及投资了多部票房表现不俗的电影产品;在电影发行方面,具备行业领先的发行能力。子公司新媒诚品是国内优秀的电视剧制作和发行公司,拥有丰富的电视剧运营经验,在电视剧作品题材选择、剧本开发、剧集制作、发行渠道方面积累了丰富资源,并凭借不断出品优秀的电视剧作品,在行业内逐步巩固了优势竞争地位。 3、快速的跨区域扩张能力 公司与国内知名商业地产开发商、运营商建立了良好的合作关系,积极推动公司的全国布局。优质的商业广场项目,可以保证影院获得足够良好的位置、规划、人群、消费氛围以及物业服务,公司与优秀商业地产开发商的良性互动合作为公司的跨区域拓展提供了强有力的支持,并为该等商业地产带来文化娱乐价值,为双方长期合作奠定了良好的基础。标准化、可复制的投资建设模式是公司跨区域扩张能力的另一重要方面。公司拥有专门的影院建设团队,在影院项目投资建设的各个环节建立了一系列标准,包括对新建影院进行统一规划设计,工程物资和设备采购进行统一招投标,工程施工按照相关标准统一建设等,能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性。 4、强大的连锁经营能力 公司与旗下大部分影院为纯资产联结关系,采取直营连锁方式经营,并兼顾部分特许经营影城。经过多年的发展,公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质,拥有完善的运营标准体系,统一的经营策略,实现了强大的院线总部管理。在对旗下影院管理方面,公司形成了强大的管控能力,高效的执行能力,规模化的运营能力和创新的营销能力,能保证影院在各方面的统一。基于公司的连锁经营能力,公司得以在业务规模不断扩张的同时,品牌形象和盈利能力也得到同步提升,从而实现公司的可持续发展。 5、持续的创新经营能力 公司秉承持续创新理念,在创新经营方面,不断进行会员创新、产品创新、整合创新、营销创新以及新业务创新,保持公司领先优势,增强市场竞争力;在管理创新方面,公司采取大数据应用,增强经营决策精细化,提升经营效率;在影城设计创新方面,公司不断创新设计理念和设计风格,在统一风格的同时,融入文化、时尚、娱乐等独具电影气质与个性的多重元素,用心为观众创造良好的观影氛围;在营销创新方面,公司不断推出多种线上线下创新营销模式,持续扩大万达电影“朋友圈”,助力公司后疫情时代的经营恢复和市场占有率的提升。 6、领先的放映工艺技术 公司始终坚持以持续引进和推广优质放映技术、引领高端观影理念变革为己任。公司全面采用世界一流的放映工艺标准,拥有世界先进的进口数字放映设备、音响系统和银幕,从工艺上确保了观影品质。公司与世界放映技术领先的加拿大IMAX公司以及杜比公司达成战略合作,截至2021年6月30日,公司已投入运营的IMAX银幕377块,杜比影院46,是全国拥有IMAX银幕数量和杜比影院最多的院线;同时,公司自有高端巨幕品牌PRIME,集RealD终极银幕、帧彩的高帧率技术、科视激光放映系统、杜比全景声等多元视听科技于一体,保持公司放映技术、品质处于国内外领先地位。

三、公司面临的风险和应对措施 1、国内疫情局部反复影响部分影院正常经营的风险 根据国家卫生健康委员会公布,2021年年初至今,我国多地出现散发疫情病例、局部聚集性疫情,各地影院防控政策不断调整。2021年8月15日,国家电影局下发《关于进一步加强当前电影院疫情防控工作的通知》,明确规定中高风险地区影院暂停营业,低风险地区影院严格执行不超过75%的上座率限制,全国多个地区影院暂停营业。虽然目前国内疫情已得到有效控制,但仍存在疫情零星反复对局部地区影院正常经营产生影响的风险,进而对大盘票房产生一定影响。 应对措施:虽然国内疫情反复对公司部分影院经营产生了一定影响,但公司也在此过程中积累了较为丰富的应对经验。针对上述风险,公司严格执行相关地区防疫政策,影院暂停营业期间仍通过多种创新营销方式增收提效,为复业后的业务恢复做好充分准备。同时持续推进影院及设备租金减免,降低经营成本,努力将疫情影响降到最小。 2、短期优质影片供应不足的风险 基于电影行业特点,观众的观影需求受影片供应情况影响较大,影院行业受到上游电影制片和发行的影响,也即片源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。目前受疫情影响,国产影片拍摄制作进度延后或拉长,投资风险加大,定档影片整体数量有所减少,而能够赢得口碑、获得好评、全面满足市场需要和观众文化需求的优质影片仍相对缺乏,票房收入依赖优质影片供应量的风险较大。同时由于海外疫情仍有反复,好莱坞等进口影片引进档期存在一定不确定性,因此短期内可能存在优质影片供应不足的风险。 应对措施:针对上述风险,公司积极调整经营策略,紧抓重点档期和重点影片宣传推广,加大异业资源整合与营销,努力提高市场份额和票房收入。 3、万达影视业绩波动的风险 因行业及产品的固有特点,万达影视面临一定的业绩波动风险。对于电影业务而言,一方面其业绩表现受档期影响明显,春节档、暑期档、国庆档、贺岁档等电影档期之后,电影票房分账收入会出现高峰;另一方面,单部影片的市场表现差异也会造成业绩波动。此外,在电影上映前,制片方及院线通常会根据同档期电影竞争情况、目标观影群体反馈等因素再次评估影片是否上映,并可能作出适当调整相应电影上映档期或者暂时撤档的决定,进而导致公司实际票房收入与计划收入存在一定差异。对于网络游戏业务而言,因网络游戏行业产品更新迭代快,用户偏好变化快,不同游戏生命周期长短不一,若不能及时对目前运营的主打游戏进行改良升级、延长游戏生命周期,或者推出的新游戏产品的盈利水平不达预期,则网络游戏发行业务的经营业绩也会随之出现波动。 应对措施:针对上述风险,万达影视将努力经营,确保重点影视剧项目按计划上映和播出,积极推进项目结算和回款,同时做好游戏板块重点产品的发行和推广,努力提高经营业绩。 4、重大资产重组完成后的整合和管理风险 重大资产重组完成后,万达影视成为公司的控股子公司,公司主营业务扩展到电影、电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏发行和运营领域。公司正在对万达影视进行深层次整合,在公司治理、业务规划、财务管理、团队建设等方面将标的公司完全纳入到公司的统一管理体系之中,并在此基础上,积极探索各业务板块在影视剧投资、作品宣传、发行及放映、影游互动等多个维度的业务合作,以期发挥协同效应、实现优势互补。由于万达影视体量较大、所处产业链位置或细分行业与公司原有业务不同,公司对其的有效整合、对各细分行业的理解及对业务协同的探索均需要时间,协同效应可能无法在短期内完全体现。 应对措施:针对上述风险,公司将进一步落实对万达影视在组织架构、人员和业务上的整合,同时将继续加强各业务板块整合,包括内容营销平台的整合、IP融合营销的整合、信息技术能力的整合等,将产业链进一步细分化、专业化,更好的发挥出全产业链公司竞争优势。 5、市场竞争加剧的风险 近年来,随着我国经济的快速发展以及电影行业的持续繁荣,影院行业受到资本高度关注,影院数量呈现出快速增长的趋势,各大院线陆续进入资本市场,竞争日趋激烈。目前,与本公司构成直接竞争的企业主要为全国性院线公司及影视剧制作发行公司。虽然公司已取得了一定的相对竞争优势,但由于我国电影产业已进入了快速发展时期,随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入,影院数量可能仍将进一步增长。同时,作为文化产业的重要子行业,影视娱乐行业均呈现出激烈的竞争态势,公司面临市场竞争加剧的风险。 应对措施:针对上述风险,公司将在推进影城稳步扩张的同时强化区域优势,重点发展高品质影院,坚持轻重并举发展策略,不断提升市场份额。同时公司将不断提高精细化管理水平,降低运营成本,努力提高运营效率和经营业绩。 6、影院选址的风险 影院的选址是基于对多种因素的综合考虑进行的,如当地经济发展水平及增长速度、城镇化发展规划、人口密度、人均收入水平、竞争状况、目标消费群体、优势互动、物业配套服务水平、交通情况等。如果影院选址不当,将影响公司经营效益。此外,由于市场竞争逐渐加剧,各影院投资主体纷纷选择经济发达城市的有利地段开设影院,影院选址面临激烈竞争。如果公司不能在合适的地段获得开设影院的场址,有可能延缓扩张计划,对公司的未来业务增长带来不利影响。 应对措施:针对上述风险,经过多年的发展,公司积累了较为丰富和成熟的影院选址经验并形成了较为健全的影院选址决策流程。在实际影院建设项目中,公司将选择商业人流密集的地段或者大型商业综合体作为项目实施地点,确保项目经营保持较好水平。此外,公司与国内商业地产开发商开展战略合作,可以不断获得优质影院项目。 7、监管风险 目前,我国对广播电影电视行业等具有意识形态特殊属性的重要产业监督管理较为严格,国家对电影制片、进口、出口、发行、放映等环节实行许可制度。未经许可,任何单位和个人不得从事电影片的摄制、进口、发行、放映活动,不得进口、出口、发行、放映未取得许可证的电影片。上述在资格准入、持续经营等方面的监管政策贯穿于本公司院线、影院业务以及电影和电视剧制作、发行业务的经营之中,违反该等政策将受到行业主管部门行政处罚。如果本公司所涉及的院线、影院业务以及电影制作、发行业务等方面未能获得相关许可,将可能面临前期投资的损失和风险。 应对措施:针对上述风险,公司将加大对行业政策的解读和把握,提升对市场趋势的预判能力,积极应对监管政策的变化,降低相关风险。 8、公共安全风险 在日常经营中,公司下属各影院需接待数量众多的观众,尤其是在节假日和主要档期,客流量较大,因此存在一定的公共安全隐患。尽管公司在安全管理制度、消防安全管理、食品卫生安全管理等方面加大了投入,但若发生包括消防安全、食品卫生安全在内的突发事件,以及社会层面的整体公共安全事件仍可能会对公司的正常经营带来影响。 应对措施:针对上述风险,公司高度重视安全生产和消费者的健康安全问题,制定了《安全应急预案》《院线系统安全管理制度》等安全生产制度,并根据管理层级建立了全公司范围的安全管控体系,同时为达到国家疫情防控要求,公司制定了《万达电影防疫手册》,全国万达影城定时进行全面密集的消毒清洁工作,保证影城卫生安全。